A股申购 | 华汇智能(920289.BJ)开启申购 主要客户为磷酸铁锂正极材料行业企业

8月24日，华汇智能(920289.BJ)开启申购，发行价格为17.71元/股，申购上限为72.25万股，市盈率14.99倍，属于北交所，国泰海通证券为其保荐机构。

招股书显示，华汇智能是一家专业从事纳米砂磨机等智能装备及其关键部件的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，致力于成为全球一流的智能装备制造商。公司主要销售产品为锂电智能装备中的正极材料研磨系统、纳米砂磨机等单机设备和关键部件机械密封。

报告期内，公司主要客户为湖南裕能和万润新能，均为磷酸铁锂正极材料行业企业，2023-2025年合计市占率分别约40.66%、38.00%和36.00%。关于湖南裕能，根据公开信息显示，湖南裕能凭借突出的技术优势和产品质量，连续6年为行业出货量第一名，产能利用率持续保持高位，基本保持在90%以上。根据公开资料显示，2025年，湖南裕能的磷酸铁锂出货量排名第一，出货量约为107万吨，占我国磷酸铁锂出货量的27%。

关于万润新能，根据公开资料显示，2025年，万润新能的磷酸铁锂出货量排名第二，出货量约为37万吨，占我国磷酸铁锂出货量的9%。按上半年的出货水平，万润新能的产能利用率为63%，复苏明显。根据公开研究资料显示，如万润新能2025年的出货主要用老产线以“二磨二烧工艺”生产第三代以上的高压实密度产品时，其实际产能需要打7折，按此推测万润新能全年的实际产能利用率可能达到90%左右。

财务方面股票投资，于2023年度、2024年度、2025年度，公司实现营业收入分别约3亿元、4.27亿元、6.16亿元；同期，录得净利润分别约4593.40万元、6262.19万元、7586.59万元。